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AngelList 在天使投资中玩颠覆:给我一个支点,我能翘起整个 VC 行业

2015-11-23  611次浏览

    Naval Ravikant 就这样站在自家公司的阳台上,蒙娜丽莎一般,皮笑肉不笑的,让人捉摸不透。纽约上空的风吹着他头上稀疏可数的毛,大概很少有人知道这个看似普通的大叔,其实是搅得传统 VC 人心惶惶的天使投资领域的 “捣蛋鬼”。

 


    故事的开始还得从旧金山一个阴森寒冷的黑夜说起。这一个晚上,41 岁的 Naval Ravikant 把一群顶级机构资金高管召集到了啤酒馆里一个密室中,先前他们是通过啤酒馆一个不易察觉的暗门进去的——这种浓烈扑鼻的神秘感,完全符合了 Naval Ravikant 的调调。

    今晚,Ravikant 的身份有些特殊,他本身是一个功成名就的天使投资人,Uber 和推特都是自己的代表作;而现在,Ravikant 要当一个游说面前这些大佬的创业者。

    只不过这一次,不是游说他们来投资自己,Ravikant 想要的,是让他们的钱经过自己的手,撒向其他那些目光炙热的创业者们。

    Ravikant 坚信,只要这里有足够的人支持并接受他的这一个请求,天使投资领域很快就将发生一场 8.5 级的破坏性强震。没错,他想做传统 VC 行业的破坏者,或者更确切的说,他看起来更像是一个想玩颠覆的天使投资领域的捣蛋鬼。

    AngelList的联合创始人兼 CEO,这其实才是 Ravikant 最通俗的身份。

 


    2010年 创立的 AngelList,作为线上融资平台,一直致力于为互联网创业者与投资人的交流提供沟通渠道。硅谷对此的回应很积极,一些风投家甚至还主动在 AngelList 上建立了自己的个人档案。两年后,AngelList 开始免费允许创业者通过网站直接从一些土豪(传统的天使投资人)手里拿到个人融资。

    这一套拳法打出来,大家还是比较淡定的,鉴于折腾来折腾去的都是些个体银行账户里微不足道的小钱,纷纷认为此举之于 vc 行业还是有益的,毕竟创业公司想要拿到 “真正意义上的大钱”,还是得跑到沙丘路找 Kleiner Perkins 和 Andreessen Horowitz 这样的老字号。

但在 2013年年 底,事情开始变得有些复杂。

    这一时期,Ravikant 宣布 AngelList推出了 syndicates 功能——让单个天使投资人可以像 VC 找 LP 募集基金一样,找其他个人投资者众筹、抱团,发起人还能获得总投资收益的 20%,AngelList 则会抽取基金利润的 5%作为平台费。

    Syndicates 简直快要同 VC 的机制一模一样了——可能唯一的不同点在于,AngelList 的 Syndicates 甚至要比传统 VC 来得好,因为他不需要其他投资者向发起的天使投资人支付管理费用,而发起者必须投资超过 10%的设定,也让发起人对该投资更上心。

    Syndicates 一推出,立即得到了用户们强有力的支持——这可是让每个有点小钱的人都有机会接触、参与到千万级别的投资活动啊。这时候的 VC 们,好像开始嗅出了一点 “哎呀剧本好像不是这样写的啊” 的气息。

    回到旧金山那个阴暗深沉的夜。

    在那间特别的密室里,Ravikant 向在场人士透露了两个分量十足的消息:

    第一个消息是,在推出 Syndicates 功能不久后,就有一堆价值 8700 万美元的早期投资项目通过 AngelList 完成了。AngelList 每年在运作着 1.27 亿美元的项目——理论上,AngelList 已经是一家名符其实又名列前茅的 VC 了。

    第二个消息是,他已经设计出了一种可以让顶级投资机构参与天使投资的方法。

    AngelList 刚刚成立了一系列专门用来支持 syndicate 投资的基金。目前天使投资领域有一个空白是,顶级投资机构的参与比较匮乏。这是因为天使投资并不会随着这些顶级投资机构的规模而扩大——天使投资的金额才几百万,而顶级投资机构的投资门槛最少也是 1000 万美元到 1500 万美元之间,如果你是一家 2 亿美元的家族基金(family office)或者私人基金(private foundation),你干嘛要浪费时间来看 2 万美元这种 “不值一提的小数目” 的投资机会?

    AngelList 成立的特别基金恰好能解决这个问题,因为这一系列基金可以很好的平衡这种数目和规模的问题。土豪主要把钱交给基金,剩下的要找多少项目源才能把钱投光,就是基金的事情了。此前早些时候,AngelList 推出专门支持、资助 Syndicates 的投资基金 Maiden Lane,并且融到了 2500 万美元,用来分别支持、资助 Syndicates 的每桩投资交易(至多可以达到 10 万美元 / 每单),从现在看,这很像是 AngelList 特意做的一次热身和试探。AngelList 新成立的系列基金很像 Maiden Lane,不过每单的资助金额将会小一些,大概是 4 万美元。这些新成立的基金会更像交易所买卖基金——投资更专、更细,更多的围绕行业的版图。

    大部分的顶级投资机构已经 cover 到了偏后期的风险投资,但在早期的投资、天使轮方面,由于上面说的投资规模太小的原因,他们出现了断痕。但种子期投资其实是有特别的意义的,这是一个最早可以接触到初创公司、记录初创公司变化轨迹的机会。Ravikant 说,“就像其他所有事情一样,投资最终也是要变成线上的活动的,你要么早点接受这个现实,要么晚点承认这个事实,就看你了。” AngelList 成立的系列基金将会通过算法与人工管理结合的方式来筛选资助的项目,这些项目甚至有可能是官网上没有的秘密的初创公司。

 


    这一拳打出来,VC 们的脸色就真的开始变了。

    如果说 Syndicates 功能的推出让 AngelList 有点小 VC 的感觉,那么现在,AngelList 已经明刀明枪的在跟传统 VC 们叫板单挑了——而且是 AngelList 一个人单挑一群传统 VC。Top Tier Capital Partners 的 CEO David York 表示:“AngelList 的平台是有可能会撼动整个 VC 行业的,你只要看看 syndicates 里的玩家,都是一群精明人,又有很好的互联网背景”。

    此外,Ravikant 还表示,VC 们把 Lp 看得太值钱了,像个金子一样自己捧着供着,就算是在同一个公司,资辈老的合伙人也不愿意向其他年轻人分享自己的 Lp 关系。Ravikant 称 AngelList 不想搞这一套,AngelList 想要在更多顶级的投资机构和创业者之间,直接画一条直线,连接起来。

    无论如何,VC 们是已经把 Ravikant 当成竞争对手了。天使投资人机构化,机构投资人天使化,这句话细细琢磨总有点天下大势,分久必合、合久必分的感觉。网络平台的出现,让大规模的项目源集中起来供投资人细细挑选成为可能,AngelList 再上一层楼,把顶级机构和创业者的距离,又缩短了一个环节。天使投资正在被互联网这股新生代的力量解构重塑,Ravikant 这个天使投资领域的 “捣蛋鬼”,似乎也做好了玩玩传统 VC 颠覆的准备。

 

硅谷直通车简讯

AngelList是2010年在美国硅谷创建的在线创业融资平台,主要为在该平台上创建档案的初创企业和投资人完成投融资配对。AngelList提供了更多高质量的天使投资人的资本与资源。在这一创新的投资平台上,涌现出了Twitter、Uber、Airbnb等一系列“独角兽”。

2015年10月13日中科招商已经与位于美国硅谷的全球最大创业企业投融资平台AngelList达成战略合作,携手打造“硅谷直通车”,促进中美早期投资模式的创新升级,为海内外优质早期科技创新项目和早期投资机构提供更高效的合作平台。

“硅谷直通车”秉承大开大阖、上下联动、内外对接的开放发展模式,为中国投资人开辟了一个首次进入硅谷科技核心投资圈的千载难逢的大机遇。

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